【2026年6月】不動産投資市場マンスリーレポート INVASE Flash

米国・イスラエル対イランの軍事衝突は一旦停戦したものの、双方による攻撃の応酬が続き、地政学リスクは高止まりしています。それにもかかわらず日経平均はAI関連銘柄に牽引され最高値を更新、7万円を伺う水準まで上昇しました。10年国債利回りも2.7%の高水準にあり、今月の日銀会合での利上げがほぼ確実視されています。一方、レジデンシャル系REIT3社の配当利回りは約25BP上昇して4.03%に。国債とREITの利回りがともに上昇するなか、過去1年にわたり低下してきたイールド・スプレッドは反転しました。将来のインフレ期待が背景にあると考えられます。

都心3区の大型マンション・インデックスでは、ファミリー（75㎡）は価格・賃料ともにモデレートな上昇にとどまった一方、シングル（25㎡）は価格・賃料がともに約+2pt上昇し、ファミリーに比べ高い伸びとなりました。実需中心のファミリー価格はこれまで超長期住宅ローンやペアローン活用による借入拡大に支えられてきましたが、今後さらなる賃金の伸びがなければこれ以上の価格上昇は見込みにくい局面に入っています。一方で賃料の上昇は継続する見込みであり、価格が頭打ちとなるなかキャップレートの改善が引き続き期待されます。